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信托轉(zhuǎn)型，資格先行。目前，除了經(jīng)營(yíng)基本業(yè)務(wù)外，信托公司還可在監(jiān)管部門(mén)審核批準(zhǔn)下開(kāi)展特定目的信托受托機(jī)構(gòu)、受托境外理財(cái)、股指期貨交易等多類(lèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)。而信托公司的資格獲批情況無(wú)疑與其轉(zhuǎn)型方向息息相關(guān)。

不過(guò)，《證券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，去年信托公司獲批新業(yè)務(wù)資格的頻率急劇下降。某信托公司營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)表示，一方面有新業(yè)務(wù)資格需求的信托公司主流資格牌照已趨于齊全。另外，部分業(yè)務(wù)賺吆喝不賺錢(qián)，部分公司失去了申請(qǐng)的沖動(dòng)。

新資格獲取“減速”

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)各信托公司官網(wǎng)及監(jiān)管部門(mén)披露的信息不完全統(tǒng)計(jì)，2017年，一些傳統(tǒng)的牌照少有信托公司獲得。例如，僅北京信托、五礦信托獲得股指期貨業(yè)務(wù)資格；江蘇信托、中糧信托、陸家嘴信托獲得“以固有資產(chǎn)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)”資格。像QDII、特定目的信托受托機(jī)構(gòu)（SPV)，記者沒(méi)發(fā)現(xiàn)有公司獲得資格。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)，2016年，共有13家信托公司獲批受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)資格，有10家信托公司新獲得特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格，有5家信托公司獲得固有資產(chǎn)從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)資格以及3家信托獲得股指期貨業(yè)務(wù)資格。相比之下，去年信托公司新資格獲批的節(jié)奏大打折扣。

某信托公司營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面有新業(yè)務(wù)資格需求的信托公司主流資格牌照已趨于齊全。另外，部分業(yè)務(wù)賺吆喝不賺錢(qián)，部分公司失去了申請(qǐng)的沖動(dòng)。

也有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，不排除有些公司是因?yàn)椴贿_(dá)標(biāo)，沒(méi)有資格申請(qǐng)相關(guān)業(yè)務(wù)資格。而有一些公司本身沒(méi)有從事相關(guān)業(yè)務(wù)的需求或者布局，也不一定會(huì)想申請(qǐng)，比如股指期貨業(yè)務(wù)資格。

具體來(lái)看，信托公司自2011年試水股指期貨業(yè)務(wù)至2012年，處于快速發(fā)展的階段。記者根據(jù)公開(kāi)信息查詢(xún)，自2011年華寶信托首家獲得“股指期貨”業(yè)務(wù)資格以來(lái)，已有13家信托公司獲得該項(xiàng)資格。其中2012年就有華潤(rùn)信托、外貿(mào)信托、興業(yè)信托、中融信托、平安信托、中信信托、華寶信托等7家機(jī)構(gòu)獲得該資格。經(jīng)歷了2013年、2014年的沉寂，直至2015年，才有上海信托、廈門(mén)信托和中海信托獲得該項(xiàng)資格。而2016年和2017年也只有民生信托和北京信托、五礦信托獲得此項(xiàng)業(yè)務(wù)資格。

該分析人士認(rèn)為，涉及這種衍生品交易，監(jiān)管審批會(huì)更加謹(jǐn)慎。由于參與交易類(lèi)型限制、獲批資格公司數(shù)量較少、以及市場(chǎng)環(huán)境及監(jiān)管政策導(dǎo)向等因素，信托公司對(duì)于這一牌照就相對(duì)冷淡。

信托公司申請(qǐng)股指期貨交易業(yè)務(wù)資格的熱情不足，與政策限制和市場(chǎng)情況不無(wú)關(guān)系?！缎磐泄緟⑴c股指期貨交易業(yè)務(wù)指引》中規(guī)定，信托公司集合信托業(yè)務(wù)限于以套期保值和套利為目的股指期貨交易，并對(duì)集合信托產(chǎn)品買(mǎi)入或賣(mài)出股指期貨的套保資金比例加以限制。業(yè)內(nèi)人士表示，信托公司在發(fā)行產(chǎn)品方面更多的是考慮套期保值對(duì)沖功能，對(duì)于發(fā)行股指期貨方面的產(chǎn)品比較慎重。

盡管境外資產(chǎn)配置及全球財(cái)富管理的重要性日漸凸顯，海外理財(cái)需求相應(yīng)不斷高漲,信托公司獲得受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)資格卻陷入停滯?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)銀監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)，截止到2017年，共有22家信托公司取得受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)資格，不過(guò)2017年沒(méi)有一家信托公司獲得該資格。

根據(jù)國(guó)家外匯局截止到2017年12月27日的投資額度審批情況表，所有信托公司獲批的QDII額度僅為77.5億美元，整個(gè)金融行業(yè)獲批的QDII額度是899.93億美元，信托業(yè)所占比重僅為8.61%；而證券類(lèi)QDII額度和保險(xiǎn)類(lèi)QDII額度分別為375.5億美元和308.53億美元，在整個(gè)金融行業(yè)QDII額度的占比超過(guò)一半。而值得注意的是，自2015年3月份以后，尚未有新的信托公司獲得額度。

2/3信托公司已獲特定目的信托受托機(jī)構(gòu)資格

目前，在銀監(jiān)會(huì)批復(fù)的各類(lèi)資格中，特定目的信托受托機(jī)構(gòu)或許是獲批最多的資格。根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，截至2017年，共有46家信托公司獲批該項(xiàng)資格，占比超過(guò)2/3。安信信托雖然于2016年10月27日發(fā)布公告，聲明公司董事會(huì)已審議通過(guò)申請(qǐng)?zhí)囟康男磐惺芡袡C(jī)構(gòu)資格的議案，待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。不過(guò)目前尚沒(méi)有關(guān)于安信信托該項(xiàng)資格的相關(guān)批復(fù)。

不過(guò)，記者并未發(fā)現(xiàn)有信托公司在2017年新獲批該資格。有信托人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，行業(yè)領(lǐng)先的公司已經(jīng)獲得了很多新的業(yè)務(wù)資格，開(kāi)展新業(yè)務(wù)也沒(méi)有什么障礙，而有資格申請(qǐng)的公司，一般來(lái)說(shuō)都是中小信托公司；另一方面，監(jiān)管部門(mén)加大監(jiān)管力度，在審查申請(qǐng)者過(guò)程中，存在不合規(guī)或風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，因而沒(méi)有批復(fù)。當(dāng)然，也不排除工作重點(diǎn)有所變化的原因。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2017年12月31日，2017年由信托公司擔(dān)任發(fā)行人或者計(jì)劃管理人的ABS共有168個(gè)，參與發(fā)行的信托公司達(dá)到28家，發(fā)行金額達(dá)到6560.32億元。其中由交易商協(xié)會(huì)ABN監(jiān)管的有34個(gè)，由銀監(jiān)會(huì)主管ABS有134個(gè)。

平安信托資產(chǎn)證券化部總經(jīng)理舒雷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，信托公司可以協(xié)助金融機(jī)構(gòu)或企業(yè)發(fā)行信貸ABS或企業(yè)ABN，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的出表或者融資成本的降低，結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單透明。尤其是開(kāi)展信托型ABN業(yè)務(wù)在協(xié)助企業(yè)客戶(hù)發(fā)展銀行間市場(chǎng)以資產(chǎn)信用為主的直接融資渠道有著重要的意義。在企業(yè)ABS業(yè)務(wù)方面，形成信托受益權(quán)是處理個(gè)別基礎(chǔ)資產(chǎn)沒(méi)有長(zhǎng)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的最佳方式，是信托的優(yōu)勢(shì)。

此外，在交易市場(chǎng)中，去年興業(yè)信托獲得上海黃金交易所交易專(zhuān)戶(hù)資格、廈門(mén)信托獲得中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)會(huì)員資格、粵財(cái)信托獲得中國(guó)人民銀行全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)準(zhǔn)入資格。

而上海黃金交易所的交易專(zhuān)戶(hù)資格，目前業(yè)內(nèi)只有中信信托、平安信托和興業(yè)信托等3家信托公司擁有該項(xiàng)資格。有業(yè)內(nèi)人士表示，這項(xiàng)業(yè)務(wù)，信托公司至少要有一個(gè)專(zhuān)業(yè)的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，再配上風(fēng)控和中后臺(tái)的相關(guān)工作團(tuán)隊(duì)，如果業(yè)務(wù)沒(méi)有一定的規(guī)模，就沒(méi)法盈利。

此外，去年9月份，銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于意向承銷(xiāo)類(lèi)會(huì)員（信托公司類(lèi)）參與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)市場(chǎng)評(píng)價(jià)的公告》，信托獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間承銷(xiāo)市場(chǎng)。不過(guò)據(jù)記者了解，已有部分信托公司進(jìn)行了申請(qǐng)，但是目前信托公司申請(qǐng)結(jié)果尚未公布。