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      為規(guī)范信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務，保護信托當事人的合法權(quán)益，鼓勵信托公司依法進行業(yè)務創(chuàng)新和培養(yǎng)自主管理能力，確保結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務健康、有序發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》等法律法規(guī)的規(guī)定，現(xiàn)就信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的有關(guān)問題通知如下：

      一、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務是指信托公司根據(jù)投資者不同的風險偏好對信托受益權(quán)進行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進行收益分配，使具有不同風險承擔能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)來獲取不同的收益并承擔相應風險的集合資金信托業(yè)務。

      本通知中，享有優(yōu)先受益權(quán)的信托產(chǎn)品投資者稱為優(yōu)先受益人，所有享有劣后受益權(quán)的投資者稱為劣后受益人。

      二、信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務，應當嚴格遵循以下原則：

      （一）依法合規(guī)原則。

      （二）風險與收益相匹配原則。

      （三）充分信息披露原則。

      （四）公平公正，注重保護優(yōu)先受益人合法利益原則。

      三、信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務，應當培養(yǎng)并建立與業(yè)務發(fā)展相適應的專業(yè)團隊及保障系統(tǒng)，完善規(guī)章制度，加強IT系統(tǒng)建設，不斷提高結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的設計水平、管理水平和風險控制能力，打造結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品品牌。

      四、結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的投資者應是具有風險識別和承擔能力的機構(gòu)或個人。

      信托公司在開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務前應對信托投資者進行風險適應性評估，了解其風險偏好和承受能力，并對本金損失風險等各項投資風險予以充分揭示。

      信托公司應對劣后受益人就強制平倉、本金發(fā)生重大損失等風險進行特別揭示。

      五、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務中的劣后受益人，應當是符合《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》規(guī)定的合格投資者，且參與單個結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的金額不得低于100萬元人民幣。

      六、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的產(chǎn)品設計：

      （一）結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務產(chǎn)品的優(yōu)先受益人與劣后受益人投資資金配置比例大小應與信托產(chǎn)品基礎資產(chǎn)的風險高低相匹配，但劣后受益權(quán)比重不宜過低。

      （二）信托公司進行結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務產(chǎn)品設計時，應對每一只信托產(chǎn)品撰寫可行性研究報告。報告應對受益權(quán)的結(jié)構(gòu)化分層、風險控制措施、劣后受益人的盡職調(diào)查過程和結(jié)論、信托計劃推介方案等進行詳細說明。

      （三）信托公司應當合理安排結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務各參與主體在投資管理中的地位與職責，明確委托人、受益人、受托人、投資顧問（若有）等參與主體的權(quán)限、責任和風險。

      （四）結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務運作過程中，信托公司可以允許劣后受益人在信托文件約定的情形出現(xiàn)時追加資金。

      七、信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務不得有以下行為：

      （一）利用受托人的專業(yè)優(yōu)勢為自身謀取不當利益，損害其他信托當事人的利益。

      （二）利用受托人地位從事不當關(guān)聯(lián)交易或進行不當利益輸送。

      （三）信托公司股東或?qū)嶋H控制人利用信托業(yè)務的結(jié)構(gòu)化設計謀取不當利益。

      （四）以利益相關(guān)人作為劣后受益人，利益相關(guān)人包括但不限于信托公司及其全體員工、信托公司股東等。

      （五）以商業(yè)銀行個人理財資金投資劣后受益權(quán)。

      （六）銀監(jiān)會禁止的其他行為。

      八、結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務劣后受益人不得有以下行為：

      （一）為他人代持劣后受益權(quán)。

      （二）通過內(nèi)幕信息交易、不當關(guān)聯(lián)交易等違法違規(guī)行為牟取利益。

      （三）將享有的信托受益權(quán)在風險或收益確定后向第三方轉(zhuǎn)讓。

      九、信托公司開展結(jié)構(gòu)化證券投資信托業(yè)務時，應遵守以下規(guī)定：

      （一）明確證券投資的品種范圍和投資比例。可根據(jù)各類證券投資品種的流動性差異設置不同的投資比例限制，但單個信托產(chǎn)品持有一家公司發(fā)行的股票最高不得超過該信托產(chǎn)品資產(chǎn)凈值的20％。

      （二）科學合理地設置止損線。止損線的設置應當參考受益權(quán)分層結(jié)構(gòu)的資金配比，經(jīng)過嚴格的壓力測試，能夠在一定程度上防范優(yōu)先受益權(quán)受到損失的風險。

      （三）配備足夠的證券交易操作人員并逐日盯市。當結(jié)構(gòu)化證券投資信托產(chǎn)品凈值跌至止損線或以下時，應按照信托合同的約定進行平倉處理。

      十、信托公司應就結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的開發(fā)與所在地銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)建立溝通機制，并按季報送上季度開展的結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品情況報告，報告至少包括每個結(jié)構(gòu)化信托產(chǎn)品的規(guī)模、分層設計情況、投資范圍、投資策略和比例限制以及每個劣后受益人的名稱及認購金額等。

      十一、各銀監(jiān)局應切實加強對信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的監(jiān)管。對未按有關(guān)法規(guī)和本通知要求開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的信托公司，應責令其改正，并限制或暫停其開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務;情節(jié)嚴重的，應依法予以行政處罰。

      十二、中國信托業(yè)協(xié)會可根據(jù)信托公司開展結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務的實際情況，制訂相關(guān)行業(yè)標準和自律公約。

      十三、本通知自2010年2月10日起實施。

      請各銀監(jiān)局及時將本通知轉(zhuǎn)發(fā)至轄內(nèi)相關(guān)銀監(jiān)分局及信托公司。